A Netflix anunciou nesta sexta (5) um acordo para comprar a divisão de estúdios e streaming da Warner Bros. Discovery (WBD) por US$ 72 bilhões, um movimento que, se aprovado, reorganiza o mapa do entretenimento global e encerra simbolicamente a “guerra do streaming”.
O negócio inclui a Warner Bros., HBO, HBO Max e um dos catálogos mais robustos da indústria, que reúne Harry Potter, DC, Game of Thrones, The Sopranos, The Big Bang Theory, O Senhor dos Anéis, Cartoon Network, Adult Swim, Looney Tunes e dezenas de outras propriedades históricas.
Se concluída, a transação leva o valor total da empresa adquirida a US$ 82,7 bilhões, contando dívidas que serão assumidas pela Netflix.
O que está acontecendo
A negociação só será finalizada após a WBD se dividir formalmente em duas empresas, prevista para o 3º trimestre de 2026, uma mantendo Warner/HBO e outra, Discovery Global (onde ficará canais como a CNN). A Netflix compraria apenas a primeira.
Ted Sarandos, diretor executivo da Netflix, afirmou que a fusão pode “definir o próximo século da narrativa”. Já, David Zaslav, presidente da Warner, chamou o acordo de união entre “duas das maiores empresas de storytelling do mundo”.
Por que isso importa
1) Fim da guerra do streaming: Analistas do Bank of America apontam que, com o catálogo e a infraestrutura da Warner, a Netflix se torna a potência definitiva do setor, superando a concorrente Disney e fragilizando modelos como Paramount+ e Peacock.
2) Netflix vira conglomerado: Depois de duas décadas como disruptora do audiovisual, a empresa agora opera com lógica de estúdio tradicional: cinema, TV, canais lineares e múltiplas franquias de bilhões de dólares.
3) Acesso a IPs estratégicos: A compra resolve um gargalo crítico da Netflix, a dependência de terceiros para conteúdo “premium” e propriedades duradouras. Agora, a empresa controla universos inteiros, de Gotham a Westeros.
4) Pressão para bundling (estratégia de marketing e vendas onde produtos ou serviços complementares são oferecidos juntos em um único pacote): A integração de HBO Max e Netflix pode resultar em assinaturas combinadas e potencial redução de custos, segundo fontes próximas às negociações.
A regulação
A aprovação do acordo nos EUA deve ser turbulenta. Produtores e políticos já manifestam preocupação com concentração de mercado e com a influência da Netflix sobre a exibição em salas de cinema.
O senador americano Mike Lee declarou que a operação “levanta sérias questões de concorrência”. Um grupo de cineastas enviou carta ao Congresso dizendo que a Netflix “não tem incentivo para preservar o cinema como janela de exibição”.
A administração Trump terá a palavra final e analistas preveem meses de disputa jurídica.
Como a Netflix venceu o leilão
A WBD recebeu propostas também de Paramount/Skydance e Comcast. A Paramount chegou a ser favorita, mas a Netflix apresentou pagamento majoritário em dinheiro, um compromisso formal de manter lançamentos da Warner nos cinemas e aceitação da mesma multa rescisória onerosa oferecida pela Paramount.
O lance de US$ 72 bilhões refletiu a estratégia de garantir o negócio evitando contrapartidas complexas ou fusões estruturais.
